聚丙烯行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)分析

一、聚丙烯行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)分析

多元化：原料來源多元化、投資主體多元化、銷售模式多元化、下游需求多元化

原料由油向煤、甲醇、丙烷不同原料發(fā)展。投資主體從央企到國(guó)企到民營(yíng)均有涉及。銷售模式由線下逐漸向線上轉(zhuǎn)移，網(wǎng)拍與掛單聯(lián)合銷售。消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐漸偏向多樣化、高端化、個(gè)性化方向發(fā)展。

行業(yè)集中度：寡頭壟斷到多家充分競(jìng)爭(zhēng)

國(guó)內(nèi)供應(yīng)格局逐漸呈現(xiàn)出中石化、中石油、煤化工企業(yè)、輕烴化工企業(yè)及民營(yíng)煉化企業(yè)共同競(jìng)爭(zhēng)的局面。

行業(yè)話語權(quán)：集中到分散

兩油企業(yè)擴(kuò)能腳步明顯緩于民營(yíng)企業(yè)，新進(jìn)入者定價(jià)機(jī)制對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)形成壓力、石油基PP定價(jià)話語權(quán)逐漸減弱。

投資吸引力：高

高利潤(rùn)驅(qū)使，聚丙烯投資熱度較高，應(yīng)用廣泛，流通性高，市場(chǎng)準(zhǔn)入技術(shù)門檻低等特點(diǎn)，使其仍成為投資的優(yōu)選。

產(chǎn)業(yè)布局：完善產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展趨勢(shì)

新建煉化項(xiàng)目配套世界級(jí)規(guī)模煉廠及大乙烯下游，利用煉油裝置增產(chǎn)低烯烴和優(yōu)質(zhì)化工原料以及加大油田和煉廠輕烴的加工利用。

聚丙烯行業(yè)多元化的發(fā)展特點(diǎn)決定了未來投產(chǎn)裝置對(duì)于路線的選擇多元化，目前聚丙烯行業(yè)呈現(xiàn)的是原料發(fā)展多元化，行業(yè)分散化，話語權(quán)競(jìng)爭(zhēng)激烈化，產(chǎn)業(yè)布局一體化和投資熱度的上升化的趨勢(shì)，原料多元化： 原油價(jià)格的大幅波動(dòng)和技術(shù)的快速進(jìn)步，推動(dòng)了全球石化產(chǎn)業(yè)向原料多元化和低成本的方向發(fā)展，以煤帶油成為能源和化工革新的新探索，新型煤化工的發(fā)展就是適應(yīng)我國(guó)化工原料多元化戰(zhàn)略，并能夠在一定程度上對(duì)沖高油價(jià)帶來的高成本問題。多數(shù)的煤企上游都配有煤礦，自有 煤炭?jī)r(jià)格偏低，利潤(rùn)也是一直較高，但伴隨著行業(yè)產(chǎn)能的不斷提升煤制烯烴產(chǎn)業(yè)也面臨越來越多的挑戰(zhàn)，即有源自于低油價(jià)帶來的經(jīng)濟(jì)性損失，又有來自煤價(jià)上漲帶來的成本壓力，另外還受到了烷烴裂解制烯烴技術(shù)的挑戰(zhàn)。

行業(yè)分散化:從寡頭壟斷逐漸向多家充分競(jìng)爭(zhēng)，目前供應(yīng)格局逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹惺?、中石油、煤化工、輕烴企業(yè)及民營(yíng)煉化企業(yè)共同紛爭(zhēng)天下的局面。隨著進(jìn)入者的增加，行業(yè)話語權(quán)也有集中到分散，兩油企業(yè)擴(kuò)能腳步明顯緩于民營(yíng)企業(yè)，新進(jìn)入者定價(jià)機(jī)制對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)形成壓力、石油基PP定價(jià)話語權(quán)逐漸減弱。

在看投資熱度的上升化，高利潤(rùn)驅(qū)使下，聚丙烯投資熱度較高，因?yàn)閼?yīng)用廣泛，流通性高，市場(chǎng)準(zhǔn)入技術(shù)門檻低等特點(diǎn)，使其仍成為投資的優(yōu)選。

最后看產(chǎn)業(yè)布局一體化，新建的大煉化項(xiàng)目配套世界級(jí)規(guī)模的煉廠及下游，利用煉油裝置增產(chǎn)低烯烴和優(yōu)質(zhì)化工原料，加大油田和煉廠烯烴的深加工利用，做到油頭化尾，豐富化工行業(yè)的深加工項(xiàng)目。

二、未來新投產(chǎn)企業(yè)的原料選擇

碳中和背景下，石化企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張放緩不可避免，未來新增產(chǎn)能預(yù)期變動(dòng)較大，2022年仍處于集中投產(chǎn)周期內(nèi)，新增量呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量由高速增長(zhǎng)向中高速轉(zhuǎn)變，增長(zhǎng)趨勢(shì)不變。

從過去裝置的原料選擇來看，2015-2017年低油價(jià)下蒸汽裂解盈利豐厚，行業(yè)投資態(tài)度扭轉(zhuǎn)，特別是民營(yíng)大煉化投資熱情高漲；輕烴特別是乙烷裂解成為關(guān)注熱點(diǎn)，煤制烯烴投資態(tài)度謹(jǐn)慎，雖然由于煤炭產(chǎn)能過剩和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型壓力，發(fā)展驅(qū)動(dòng)力仍在。但隨著油價(jià)下跌，項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力大幅下降，且投資規(guī)模巨大，加之水資源、環(huán)保約束加強(qiáng)，投資趨于謹(jǐn)慎，企業(yè)開始重視產(chǎn)品市場(chǎng)深化研究，關(guān)注聚烯烴牌號(hào)差異化、高端化發(fā)展。甲醇制烯烴發(fā)展熱情消退，雖然由于行業(yè)進(jìn)入門檻低，東部地區(qū)仍有部分項(xiàng)目推進(jìn)，但 甲醇價(jià)格高企、原料成本競(jìng)爭(zhēng)力較弱，當(dāng)前盈利狀況不佳，許多項(xiàng)目進(jìn)度一推再推。

從投資的企業(yè)來看，民營(yíng)企業(yè)成為領(lǐng)跑者，未來原料選擇來看，油多煤少，從原料占比看，輕烴化上升，為什么會(huì)出現(xiàn)油多煤少的情況呢？發(fā)展煤化工既是對(duì)豐富煤炭資源的充分利用，也是出于降低石油對(duì)外依存度的變通之舉，煤制烯烴的投資熱潮缺出現(xiàn)了降溫，“煤降油穩(wěn)氣增”是順應(yīng)全球能源大勢(shì)，隨著雙碳目標(biāo)的貫徹執(zhí)行，煤炭消費(fèi)要率先達(dá)峰，全球煤炭需求將在化石能源中率先達(dá)峰，明顯早于石油、天然氣，內(nèi)蒙古表示“十四五”期間不再審批新的煤化工項(xiàng)目，因此煤制烯烴在未來增長(zhǎng)是明顯放緩。油穩(wěn)的概念，受交通和化工需求增長(zhǎng)拉動(dòng)，石油在全球一次能源結(jié)構(gòu)中的地位在短期內(nèi)很難被撼動(dòng)。此外，全球化進(jìn)程促進(jìn)了國(guó)際商旅貿(mào)易的繁榮發(fā)展，航空、航運(yùn)交通服務(wù)需求較快增長(zhǎng)，目前還未看到被電氣化的可能性，其能耗增長(zhǎng)將主要由石油滿足。根據(jù)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，中國(guó)正著力建設(shè)七大石化產(chǎn)業(yè)基地，規(guī)劃類的能源一體化項(xiàng)目均為大型的煉化一體化，大煉化項(xiàng)目產(chǎn)品豐富，在控油增化路上深度掘金，以資源效益最大化為目標(biāo)，不斷深挖化工品價(jià)值體現(xiàn)，這些項(xiàng)目在資本支出、滿足國(guó)內(nèi)或地區(qū)需求、產(chǎn)品供應(yīng)多樣化，或是煉油-石化產(chǎn)能復(fù)蘇方面都將對(duì)烴加工產(chǎn)生重大影響，將改變中國(guó)石化新格局。

天然氣市場(chǎng)廣闊、增長(zhǎng)強(qiáng)勁，在全球能源中的地位不斷提升。天然氣是唯一強(qiáng)勁增長(zhǎng)的化石能源，其在全球一次能源中的占比將超過煤炭、直逼石油，全球天然氣開發(fā)熱情高漲，有遍地開花之勢(shì)。雖不可避免受國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)的影響，全球天然氣生產(chǎn)在中長(zhǎng)期內(nèi)有望保持較快增長(zhǎng)。

站在2021年的門檻，聚丙烯行業(yè)不得不接受變革，我們會(huì)以更加平靜和理性的心態(tài)，去迎接新的更大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。