影響廢紙月度消費的因素分析

近期市場對四季度廢紙行情存在一定的分歧，看漲的觀點支撐是四季度是國內(nèi)包裝紙的消費旺季，看跌的觀點則是四季度需求可能會弱于市場預(yù)期。至于四季度會出現(xiàn)什么樣的走勢，在此通過對近5年廢紙的月度消費量做一個簡單對比，分析其共性和特性的影響因素，做一個季節(jié)性參考。

通過對比2017-2020年卓創(chuàng)資訊對廢舊黃板紙月度消費量統(tǒng)計可以看出，這5年來廢紙消費量月度走勢各異。相對共性的走勢出現(xiàn)在1季度和4季度。1季度廢紙消費量多呈先降后增的格局，主要原因是國內(nèi)春節(jié)多集中在1-2月份，紙企生產(chǎn)放緩，對廢紙需求減弱，春節(jié)過后，隨著紙企開工恢復(fù)，3月廢紙需求底部回升。另一個廢紙消費量相對共性的時間段在4季度，由于4季度國內(nèi)節(jié)假日較多，消費較為集中。此外，4季度海外重要節(jié)日較多，商品出口量也在增加，支撐了成品紙需求。

近5年，2-3季度廢紙需求量則呈現(xiàn)出較大的差異。分年度表現(xiàn)看，2017年2-3季度廢紙消費量呈現(xiàn)出較強(qiáng)的淡旺季特性。3-5月處于包裝紙需求的旺季，紙企開工率提升，廢紙需求增加。6-7月消費偏弱，8月進(jìn)入中秋備貨期，廢紙需求再度增加。

2018-2019年2-3季度廢紙的需求整體呈下行格局，其主要原因是2018年5月起，中美之間貿(mào)易摩擦升級，隨后兩國互加關(guān)稅，導(dǎo)致中國商品的商品出口受到較大限制，打壓了包裝紙的需求。中美之間的貿(mào)易沖突一直延續(xù)至2019年年末，懲罰性關(guān)稅層層加碼，成為這兩年影響包裝紙需求最關(guān)鍵的因素，也打亂了包裝紙的季節(jié)需求特性。

2020-2021年2-3季廢紙消費量則呈現(xiàn)持續(xù)增加的格局，而出現(xiàn)該現(xiàn)象的主要原因是2020年年初突發(fā)的全球公共衛(wèi)生事件，在爆發(fā)初期，各主要經(jīng)濟(jì)體實施了嚴(yán)格的管控措施，經(jīng)濟(jì)一度出現(xiàn)中斷狀態(tài)。但隨著公共衛(wèi)生事件管控放松，各國加大經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度，消費及國際貿(mào)易修復(fù)加快，拉動了國內(nèi)包裝紙的需求。尤其是中國對公共衛(wèi)生事件管控最為有效，中國又是全球工業(yè)產(chǎn)業(yè)最健全的地區(qū)，在其它地區(qū)公共衛(wèi)生事件還在持續(xù)，國際外貿(mào)訂單紛紛來到中國，中國的出口替代效應(yīng)顯著，推動了包裝紙的需求。2021年也多次爆發(fā)全球性或地區(qū)性的公共衛(wèi)生事件，這一特性在2021年延續(xù)。

2020年4季度隨著公共衛(wèi)生事件影響減弱，各主要經(jīng)濟(jì)體刺激措施快速顯現(xiàn)，全球通脹預(yù)期增強(qiáng)，大宗商品進(jìn)入了價格上漲的快車道，廢紙價格也順勢上漲，廢紙需求繼續(xù)增加。而今年4季度，這種影響正在消退。雖然公共衛(wèi)生事件影響在減弱，但隨著其它國家工業(yè)恢復(fù)，中國出口替代效應(yīng)減弱，中國經(jīng)濟(jì)也存在一定下行壓力。同時，各國貨幣有收緊預(yù)期，通脹效應(yīng)或有所減弱。從這個角度看，2021年4季度廢紙需求回升的壓力或加大，廢紙價格或難現(xiàn)2020年四季度漲幅較大的格局。