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鋼市焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求 鋼價(jià)11月或區(qū)間震蕩

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發(fā)表時(shí)間:2021-11-01 13:11

今年以來,在粗鋼產(chǎn)量壓減的邏輯支撐下,國內(nèi)鋼材價(jià)格重心顯著抬升。但進(jìn)入10月,在多重因素影響下,鋼價(jià)先揚(yáng)后抑。展望11月鋼市,東海期貨分析認(rèn)為,雖然供應(yīng)端的利多因素依然存在,但未來市場將更關(guān)注需求端的變化,價(jià)格整體以區(qū)間震蕩為主,續(xù)創(chuàng)新高可能性不大。


“在粗鋼壓減、冬奧會(huì)限產(chǎn)和采暖季限產(chǎn)的影響下,供應(yīng)收縮趨勢將會(huì)延續(xù),但強(qiáng)度不會(huì)繼續(xù)加大?!睎|海期貨黑色研究員劉慧峰表示,而需求端雖然延續(xù)弱勢,但政策邊際上有所變化。


他具體介紹,供應(yīng)端看,在粗鋼壓減政策以及因能耗雙控和煤炭供應(yīng)緊張導(dǎo)致限電范圍擴(kuò)大的情況下,9月份鋼材供給收縮力度繼續(xù)加大,10月份粗鋼日產(chǎn)不排除持平或小幅回升的可能,但同比可能還會(huì)延續(xù)下行態(tài)勢。而四季度供給壓縮的趨勢依然會(huì)繼續(xù)延續(xù)。


需求端看,他指出,地產(chǎn)角度,從長周期看,在“房住不炒”大基調(diào)不變的情況下,地產(chǎn)長周期的頂部可能在逐步顯現(xiàn)。從短周期內(nèi),出于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要,近期地產(chǎn)融資端政策開始有邊際放松的跡象,“隨著行業(yè)流動(dòng)性改善,地產(chǎn)投資有望邊際改善?!眲⒒鄯逭f。



從基建角度看,四季度財(cái)政政策有望繼續(xù)發(fā)力,推動(dòng)基建投資邊際回升,但在劉慧峰看來,對于回升幅度也不宜期望過高。這主要是因?yàn)橐环矫嬲叨藢Φ胤絺鶆?wù)的監(jiān)管力度依然偏嚴(yán);另一方面,當(dāng)前政策表述主要是“跨周期”調(diào)節(jié),可能會(huì)更加關(guān)注于中長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,短期政策可能更多偏向于托底。


而從制造業(yè)角度看,劉慧峰表示,制造業(yè)投資依然延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,但中期有隱憂,主要是生產(chǎn)成本過高抑制企業(yè)投資意愿以及出口先行指標(biāo)的放緩。


綜合影響之下,他判斷,鋼市焦點(diǎn)短期仍在需求上,價(jià)格短期也會(huì)延續(xù)下行,之后可能會(huì)因冬儲(chǔ)以及冬奧會(huì)限產(chǎn)的進(jìn)一步趨嚴(yán)而有所反彈,但未來整體上價(jià)格會(huì)以區(qū)間震蕩為主,繼續(xù)創(chuàng)新高可能性不大?!爸饕娘L(fēng)險(xiǎn)因素在于鋼廠限產(chǎn)強(qiáng)度繼續(xù)升級,需求超預(yù)期增長,宏觀政策有較大放松?!?/span>


而對于鐵礦石方面,劉慧峰進(jìn)一步指出,雖然鐵礦石供應(yīng)相對平穩(wěn),但需求繼續(xù)走弱,港口持續(xù)累庫。因此,預(yù)計(jì)鐵礦石01合約在操作上仍以逢高沽空為主,05合約則可以待價(jià)格充分調(diào)整后關(guān)注階段性反彈機(jī)會(huì)。


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