2021年來PVC行情走勢回顧及后期觀點

從上周五開始，PVC期貨價格高位回落，截止目前（8/3），下午09合約收盤價8820元/噸，相比上周五下午的收盤價格（9175元/噸）跌355元/噸。僅經歷兩個工作日，PVC期貨盤面跌幅達到3.9%。后續(xù)的走勢是目前大家最關注的。

一、今年PVC行情走勢回顧

（1）5月中旬之前，PVC整體走勢維持上行，主要原因是美國寒潮導致國外裝置停產較多，利好國內PVC出口，而同時國內需求有支撐，PVC價格一路高漲。5月中旬開始，PVC市場開始降溫，主要是政策面，國務院多次強調大宗商品保供穩(wěn)價，高估值產品應聲下跌。同時，美國裝置開啟，外盤價格回落，國內出口窗口逐漸關閉，供需關系轉弱，PVC價格震蕩下行。但因雙控導致的電石價格一直居高不下，PVC下跌空間有限。

（2）7月30日，中共中央政治局會議，“雙碳”政策落實迎來糾偏。本次會議對前期“雙碳”政策落實進行糾偏，明確了“先立后破”的實施步驟，對于緩和大宗商品漲價壓力、防范潛在金融風險具有重要意義。同時對7月份，內蒙古自治區(qū)對鄂爾多斯市38處前期因用地手續(xù)不全停產的露天煤礦批復了用地手續(xù)。目前這部分煤礦已全部復產，正在加快進行剝離作業(yè)，預計8月初即可形成實際產量。煤炭供應增加，同時政策不再一刀切，預期內蒙地區(qū)限電邊際有走弱預期，就是來自成本端的支撐有減弱趨勢，所以PVC期貨價格大幅走跌。

二、后期行情觀點：

（1）目前電石價格仍處于高位狀態(tài)，PVC生產企業(yè)采購電石的積極性不減，或保證堿產量，或者其他產業(yè)鏈利潤可觀的產品正常生產。所以PVC來自成本端的支撐仍較強。

（2）下游，因期貨盤面回落，下游大型制品點價積極性較高，單日成交量相比前期翻倍。因前面市場成交量一直處于低迷狀態(tài)，貿易商出貨意向較強，且配合套保工具，整體利潤尚可。

（3）近期原油價格受挫，價格大幅下跌，也是造成大宗商品下跌的重要原因。

（4）國內新冠疫情防控導致區(qū)域性物流受限，部分地區(qū)到貨不均或到貨日期延后，造成貨源區(qū)域性短缺。而廠區(qū)庫存呈現(xiàn)不同程度的增長。

預期PVC市場受影響因素偏多，整體來看，政策面的保供穩(wěn)價是主線，價格過高或市場過熱，政府的調控杠桿都會加以抑制。原料電石價格松動，電石到貨價格區(qū)域性下調，河南、山西電石采購價格下調100元/噸，因內蒙地區(qū)限電，山東、河北地區(qū)電石到貨依舊緊張。綜合來看，短期PVC現(xiàn)貨價格走勢震蕩下行。同時后期繼續(xù)關注國內政策以及疫情防控情況。