PE行情仍然看跌

受大量新建產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)、全球市場(chǎng)需求疲軟以及原料成本等因素的影響，今年下半年，全球聚乙烯(PE)市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將維持熊市。

今年年底前，全世界PE新建產(chǎn)能仍將大量投產(chǎn)。市場(chǎng)人士估計(jì)，年底前，全球?qū)⒂?00萬(wàn)~500萬(wàn)噸/年的新建PE產(chǎn)能投產(chǎn)。其中，美國(guó)將投產(chǎn)290萬(wàn)噸/年，剩余部分則在亞洲。然而，新投產(chǎn)PE產(chǎn)能給市場(chǎng)帶來(lái)的新增供應(yīng)預(yù)計(jì)只有設(shè)計(jì)產(chǎn)能的一半左右，主要是由于在投產(chǎn)初期，存在著各種生產(chǎn)問(wèn)題，產(chǎn)能通常逐步釋放，而且還存在著原料乙烯供應(yīng)制約，新增供應(yīng)變數(shù)較大。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，今年下半年，更多來(lái)自于美國(guó)的以頁(yè)巖氣為原料的PE產(chǎn)品將進(jìn)入不包括中國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)，如拉丁美洲、歐洲和亞洲其他地區(qū)。

在產(chǎn)能漸長(zhǎng)的同時(shí)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，特別是由于美中貿(mào)易緊張局勢(shì)的影響，PE市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)將放緩。今年下半年，全球PE需求預(yù)計(jì)將比去年同期更加疲軟。當(dāng)然，PE需求還是會(huì)上漲。消息人士稱(chēng)，在全球電子商務(wù)熱潮的推動(dòng)下，PE包裝需求將長(zhǎng)期呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。這將推動(dòng)PE需求增長(zhǎng)。但是，由于各類(lèi)市場(chǎng)不利因素，增長(zhǎng)速度低于此前的預(yù)期。

首要的因素在于中美貿(mào)易摩擦。中美貿(mào)易摩擦已經(jīng)使美國(guó)PE的貿(mào)易流已經(jīng)發(fā)生了變化。根據(jù)美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月份，美國(guó)高密度聚乙烯(HDPE)、線(xiàn)型低密度聚乙烯(LLDPE)和低密度聚乙烯(LDPE)出口量合計(jì)達(dá)180萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)近50%。然而，由于中國(guó)對(duì)美國(guó)出口的LLDPE和HDPE產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，美國(guó)PE出口商已經(jīng)依賴(lài)?yán)∶乐拮鳛橹饕隹谀康牡亍?/span>

另外，歐洲今年來(lái)自于美國(guó)的PE進(jìn)口量同比出現(xiàn)大幅增加。市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)，這種情況將持續(xù)到下半年。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，2019年1月至4月，美國(guó)出口至歐洲市場(chǎng)的HDPE總量為35300噸，高于去年同期的22160噸。

盡管美中貿(mào)易緊張局勢(shì)有所放緩，但PE市場(chǎng)參與者對(duì)近期全球需求疲軟更為擔(dān)憂(yōu)。市場(chǎng)參與者認(rèn)為，由于市場(chǎng)規(guī)模和制造業(yè)能力，PE的供應(yīng)過(guò)剩的最大吸收者還是中國(guó)。貿(mào)易商表示，原認(rèn)為有望替代中國(guó)市場(chǎng)的南亞和東南亞市場(chǎng)并沒(méi)有美國(guó)聚合物成品訂單增加的情況。主要是這些地區(qū)的制造能力沒(méi)有中國(guó)強(qiáng)大。

另外，部分國(guó)家本國(guó)貨幣對(duì)美元貶值也抑制了這些國(guó)家的PE進(jìn)口。例如，土耳其是全球一個(gè)主要的聚合物市場(chǎng)。土耳其里拉兌美元匯率的疲軟繼續(xù)阻礙土耳其進(jìn)口PE，因?yàn)檫M(jìn)口PE是以美元購(gòu)買(mǎi)，然后以當(dāng)?shù)刎泿旁谑袌?chǎng)出售。

循環(huán)經(jīng)濟(jì)的推廣對(duì)于PE原生料的需求也有一定的潛在負(fù)面影響。不過(guò)，分析人士表示，盡管各國(guó)政府正在推動(dòng)回收利用，但PE原生料仍然是下游客戶(hù)的首選。目前，再生樹(shù)脂約占聚合物樹(shù)脂生產(chǎn)量的3%~4%。這主要是由于再生料仍然不那么容易獲得，需要大量的資本支出，而且再生材料的性能通常也達(dá)不到人們的預(yù)期。一些貿(mào)易商認(rèn)為，在目前PE原生料非常便宜的當(dāng)下，PE再生料取代PE原生料的前景并不樂(lè)觀。