“銅博士”短期內(nèi)翻身無望 但未來兩年或許會迎來反彈

在新的一年中，銅價是否有反彈機會？簡單來說，答案似乎應(yīng)該是“機會不大”。雖然如此，鑒于銅這種大宗商品對于世界經(jīng)濟的重要性，這是一個值得深究的問題。

由于銅的使用遍布從電話線到動力渦輪機的大量物品中，因此它一度被視作衡量全球經(jīng)濟健康狀況的指標(biāo)，甚至因此而被稱為“銅博士”。但現(xiàn)在，這種紅色金屬似乎有被遺忘的跡象。

自2019年開始以來，銅的漲幅僅剛過1%，其收低的交易日與收高的交易日幾乎一樣多。

技術(shù)指標(biāo)釋放賣出信號

截至本周二收盤，COMEX銅基準(zhǔn)3月合約價格收于2.6560美元/磅，交投于20日移動平均線附近，遠(yuǎn)低于多頭的目標(biāo)水平3美元/磅。

英為財情Investing.com的技術(shù)指標(biāo)在50日移動均線2.725美元到200日移動均線2.85美元的區(qū)間給出了“賣出”信號。

相比之下，全球另一重要工業(yè)商品原油已經(jīng)從圣誕節(jié)前夕的低點上漲了近20%，在新年開始交易一周之內(nèi)便跨越了關(guān)鍵的50美元關(guān)口。

高盛短期內(nèi)也看跌

彭博本周早些時候報道，華爾街頂級大宗商品交易商高盛預(yù)測，倫銅期貨三個月的目標(biāo)股價為6100美元/噸，6個月目標(biāo)價為6400美元/噸，均低于先前預(yù)期的6500美元和7000美元。高盛還表示，12個月的目標(biāo)價格為7000美元。

高盛稱，中國市場需求顯著下降，但它也預(yù)計政策制定者將在下半年加碼刺激擴張，這可能導(dǎo)致銅和另一種重要基礎(chǔ)金屬鋁的價格復(fù)蘇。

2018年，銅期貨價格下跌近20%，為三年來首次年度虧損。事實上，去年幾乎所有在倫敦和紐約交易的基本金屬均以兩位數(shù)的跌幅收盤，盡管中國作為重要大宗商品買家已在12月1日停止與美國的關(guān)稅升級，并有望達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

貿(mào)易談判未能提振銅價

美國是中國最大的廢銅供應(yīng)國之一。然而，雖然本周中美展開了貿(mào)易談判，銅價仍無反彈跡象。

銅價當(dāng)前的疲軟部分是由于去年年底有關(guān)過度生產(chǎn)的新聞打擊了市場情緒。在這當(dāng)中，11月份金屬銅的重要生產(chǎn)國智利報告其產(chǎn)量增長了7%，達(dá)到54.072萬噸，這是自2005年以來的最高水平，主要得益于更高的礦石品位和工藝效率。

但信用評級機構(gòu)惠譽的預(yù)測部門Fitch Solutions所匯編的數(shù)據(jù)顯示，未來兩年銅的供需面可能會有所改善。

未來兩年銅需求或加速、產(chǎn)量料下降

Fitch Solutions預(yù)測，全球銅需求將從2018年的2360萬噸增加到2027年的2980萬噸，年增長率為2.6%。

它指出，雖然智利11月份產(chǎn)量大增，但全球精煉銅料將在2018年出現(xiàn)24.7萬噸的逆差，并且可能在2021年之前仍然供不應(yīng)求。

需求的增長將主要受到電動汽車（EV）產(chǎn)量上升和全球經(jīng)濟增長前景的推動。生產(chǎn)一輛電動公交車就需要用到300千克（662磅）的銅，風(fēng)電場每兆瓦時需要用到9噸銅。

2021年之后，供應(yīng)可能再次飆升

但在此之后，該機構(gòu)預(yù)計，隨著銅生產(chǎn)商投資新項目，全球銅供應(yīng)短缺將得到緩解，甚至向供應(yīng)過剩傾斜。它預(yù)測，中國將成為全球銅產(chǎn)量增長的主要動力，產(chǎn)量料從2018年的880萬噸增加到2027年的1140萬噸，平均每年增長3.1%。

智利也不希望在未來兩年內(nèi)錯過銅價上漲的機會。

印度料將成為全球銅生產(chǎn)的又一重要國家，盡管此前Vedanta Resources公司(NS:VDAN) Sterlite銅冶煉廠因環(huán)保原因關(guān)閉。Fitch Solutions預(yù)測，印度的精煉銅產(chǎn)量將從2018年的92.5萬噸增加到2027年的180萬噸，平均年增長率為7.3%。

該機構(gòu)稱，由于美國總統(tǒng)特朗普承諾的基礎(chǔ)設(shè)施方案未達(dá)到市場預(yù)期，美國需求也將落后于供應(yīng)。