股市、原油紛紛暴跌，全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢愈加嚴(yán)峻，宏觀面偏空因素占主導(dǎo)，銅價(jià)本周破位下行；美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第四次加息落地，由于對來年加息策略預(yù)期相對偏鴿派，短期美元回落對銅價(jià)有所利好；倫銅庫存回升，銅價(jià)支撐面也在減弱；經(jīng)歷了暴跌之后，短期銅價(jià)存在技術(shù)性反彈需求，不過預(yù)計(jì)反彈空間有限，料下周偏弱震蕩為主，倫銅運(yùn)行區(qū)間5950-6100美元，滬銅4.78-4.88萬，廢銅4.31-4.37萬。
一、期現(xiàn)市場回顧
1．美聯(lián)儲(chǔ)加息，銅價(jià)破位下行
圖1：滬銅主力走勢圖
本周市場關(guān)注最大的就是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議了，在周三凌晨，會(huì)議結(jié)果出爐，加息25個(gè)基點(diǎn)，美元支撐震蕩回升。而銅價(jià)受多重利空影響跌破4.85萬支撐位，在LME銅庫存公布大增后，銅價(jià)一度跌破4.8萬支撐。不過隨著買盤資金的入場，推動(dòng)銅價(jià)企穩(wěn)回升。截止周五下午收盤，滬銅主力重新收回4.8萬。
2．換月后，電解銅升水重新走高
經(jīng)過上周的高升水后，本周一在現(xiàn)貨銅換月后，電解銅升水呈現(xiàn)逐步走高態(tài)勢。本周五上升到了170元/噸。從市場上了解來看，持貨商抬價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，市場依托當(dāng)月發(fā)票為成交主導(dǎo)。在低價(jià)貨源被貨商收購后，平水銅開始得到市場青睞，買興提升，成交活躍度有所提高，買盤貿(mào)易商居多。
圖2：電解銅與升貼水走勢
圖3：進(jìn)口盈虧和滬倫比值
二、廢舊市場
圖4：電解銅與廢銅價(jià)格差對比圖
本周滬銅弱勢下行，周四一度跌破了48000支撐位至47700元/噸，但總體運(yùn)行在48000元/噸附近，市場光亮銅主流價(jià)格在43200-43500元/噸，精廢價(jià)差也隨著銅價(jià)下跌逐步收窄，目前在600-100元，下游市場消費(fèi)又開始由廢銅轉(zhuǎn)向精銅替代。
周初由于銅價(jià)持續(xù)持穩(wěn)，廢銅市場觀望情緒為主，活躍度不高。但周中開始銅價(jià)大幅下跌，市場恐慌情緒彌漫，部分持貨商甚至虧本拋貨，但也有部分商家手中虧損貨源較多，不得不被迫觀望捂貨不出。市場貨源短缺，而對于下游用銅廠家來說，趁機(jī)壓價(jià)收貨的居多，廠家普遍跟跌不跟漲，出現(xiàn)低價(jià)采購的商家較多。因此本周廢銅市場總體交易還算活絡(luò)，市場詢價(jià)者、采購者居多。據(jù)富寶銅小組調(diào)研，隨著今年銅價(jià)表現(xiàn)不夠給力，但廢銅商家對于明年銅價(jià)走勢持看漲者較多，認(rèn)為至少1月份會(huì)有所反彈，因此市場囤貨者逐步增加。
三、行情走勢預(yù)測：
本周金融市場多數(shù)受挫，歐美股市再度上演瀑布式下跌行情，帶動(dòng)國內(nèi)股市向前低邁進(jìn)，而美聯(lián)儲(chǔ)也完成了年內(nèi)第四次加息，但是仍下調(diào)了對于來年GDP增速的預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)下行壓力恐慌情緒蔓延，同時(shí)在美俄兩國原油產(chǎn)量繼續(xù)增加的影響下，國際原油暴跌，也刺激了本輪銅價(jià)的回落。利空面占主導(dǎo)，短期銅價(jià)承壓明顯，關(guān)注相對偏鴿派加息策略公布之后，美元的回落幅度。以下為倫銅、滬銅日K線走勢圖。
財(cái)經(jīng)消息，國內(nèi)方面，受歐美股市暴跌影響，本周上證指數(shù)跌幅達(dá)2.99%，周五收盤險(xiǎn)守2500點(diǎn)。
國際方面，俄羅斯能源部長諾瓦克于12月18日表示，俄羅斯12月原油產(chǎn)量已超過1142萬桶/日，全年平均產(chǎn)量將增加20萬桶/日。隨著沙特與俄羅斯產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高，以及美國原油庫存的不斷上升，國際油價(jià)再度暴跌。
12月20日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將美國聯(lián)邦基金利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.5%區(qū)間，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)第四次加息。利好美元短暫回升，不過由于降低了對來年的GDP，以及加息次數(shù)預(yù)期，周五美元跌至月內(nèi)低位。
綜述：股市、原油紛紛暴跌，全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢愈加嚴(yán)峻，宏觀面偏空因素占主導(dǎo)，銅價(jià)本周破位下行；美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第四次加息落地，由于對來年加息策略預(yù)期相對偏鴿派，短期美元回落對銅價(jià)有所利好；倫銅庫存回升，銅價(jià)支撐面也在減弱；經(jīng)歷了暴跌之后，短期銅價(jià)存在技術(shù)性反彈需求，不過預(yù)計(jì)反彈空間有限，料下周偏弱震蕩為主，倫銅運(yùn)行區(qū)間5950-6100美元，滬銅4.78-4.88萬，廢銅4.31-4.37萬。
