聚乙烯：行業(yè)利潤(rùn)大幅下降短期風(fēng)險(xiǎn)較大

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發(fā)表時(shí)間：2018-09-06 10:03

在全球油價(jià)震蕩走高和中國(guó)“禁廢令”、“環(huán)保風(fēng)”背景下，聚乙烯市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇，行業(yè)利潤(rùn)在快速下降，今年1-8月行業(yè)利潤(rùn)同比下降50%左右。

行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大

1、廢塑料減少

據(jù)中宇統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，固管中心下發(fā)的18批文中有15批包含廢塑料進(jìn)口批文，核定進(jìn)口總量為63076噸。其中，第8批文核定進(jìn)口量最大為18207噸，之后單批次核定進(jìn)口量均未超過(guò)5000噸，而第18批文核定進(jìn)口量為近5個(gè)月以來(lái)的最高量4193噸。雖廢塑料核定進(jìn)口量略有上漲，但仍無(wú)法滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)再生料的需求，這說(shuō)明在中國(guó)的廢舊塑料進(jìn)口上，基本完全被停止了。禁止廢塑料的另一面，將會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)聚乙烯新料價(jià)格的上漲，對(duì)聚乙烯行情來(lái)說(shuō)形成一定支撐。

2、原油震蕩上漲

在中國(guó)廢塑料基本停止進(jìn)口的同時(shí)，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了震蕩走高局勢(shì)，美原油價(jià)格從年初的60美元/桶一度上漲到了75.27美元/桶，國(guó)內(nèi)石化企業(yè)正在承受成本上漲之壓。

近期油制聚乙烯利潤(rùn)大幅下滑，年內(nèi)利潤(rùn)平均值較去年同期下降50%左右。2018年9月，國(guó)內(nèi)聚乙烯前期檢修裝置將陸續(xù)開(kāi)車(chē)。大慶石化9月4日至9月28日陸續(xù)開(kāi)車(chē)，目前30萬(wàn)噸/年全密度一線已經(jīng)開(kāi)車(chē);神華新疆計(jì)劃9月初恢復(fù)供應(yīng)，神華寧煤計(jì)劃9月30日開(kāi)車(chē)，神華包頭30萬(wàn)噸/年全密度裝置計(jì)劃9月初停車(chē)檢修10天左右。短期茂名石化計(jì)劃?rùn)z修，且福建聯(lián)合線性裝置計(jì)劃量減半，整體來(lái)看，線性供應(yīng)端增量有限，而9月季節(jié)性需求預(yù)期走強(qiáng)，且月內(nèi)受?chē)?guó)慶、中秋兩節(jié)包裝需求以及出口圣誕商品需求提振，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格存支撐，另外，進(jìn)入10月份，雙十一電商促銷(xiāo)商品備庫(kù)存，商品快遞包裝需求預(yù)期亦增加，預(yù)估短期聚乙烯市場(chǎng)終端需求預(yù)期向好，對(duì)市場(chǎng)行情提供一定助力。

3、宏觀利空不容忽視

自今年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來(lái)，中美雙方已進(jìn)行兩次磋商，但最終無(wú)果，這導(dǎo)致貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成一定打壓。而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，貿(mào)易政策及貿(mào)易爭(zhēng)端是重要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)源，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于正軌，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)準(zhǔn)備再次加息。9月份宏觀不確定性因素較多，目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)依然是美聯(lián)儲(chǔ)加息、貿(mào)易摩擦以及地緣政治問(wèn)題，所以說(shuō)，來(lái)自宏觀面的利空不容忽視。